Thai Investment Consultant Licensing Exams - P1 - หลักสูตรผู้แนะนําการลงทุนตราสารทั่วไป - [51]

With answers from 41 AI models.

Back to Thai Investment Consultant Licensing Exams

Question

ตัวเลือกใดต่อไปนี้ถูกต้องทีสุดเกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์

  1. ความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ คือ ราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท
  2. โอกาสการเปลียนแปลงราคาของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะเพิมขึน เมือใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ดังกล่าวมีอายุคงเหลือน้อยลง
  3. ผู้ทีจะออกใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ได้ต้องมีอันดับความน่าเชือถือในระดับ speculative grade และเปิดเผยในหนังสือชีชวน
  4. ตลาดหลักทรัพย์ฯ ไม่ได้กําหนดให้ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ทุกรุ่นต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง เพราะมีความผันผวนของราคาสูงอยู่แล้ว
A is the correct answer according to the dataset.

Using dataset from ThaiExam Dataset.

Answers by AI

Let me analyze each option regarding derivative warrants (DW) risks:

a) The maximum price risk of DW is not limited to when the underlying stock price drops to zero. DWs can expire worthless due to various factors.

b) This is correct. As DWs approach expiration (time decay), their price sensitivity and volatility typically increase, making them more risky.

c) This is incorrect. Issuers must have investment grade ratings, not speculative grade.

d) This is incorrect. The Stock Exchange requires market makers (liquidity providers) for DWs to ensure trading liquidity.

Option B is the most accurate statement about DW risks, as it correctly describes how time decay affects DW price volatility.

{"correct_answer_key":"b"}

This question asks about which option is most correct regarding the risks of derivative warrants. Let me analyze each option:

A: States that the maximum price risk of derivative warrants is when the reference common stock price drops to zero baht. B: Claims that the price volatility of derivative warrants increases as their remaining time to expiration decreases. C: States that issuers of derivative warrants must have a speculative grade credit rating and disclose this in the prospectus. D: Claims that the Stock Exchange does not require all derivative warrant series to have market makers because they already have high price volatility.

Option B is correct. In derivative warrants, as time to expiration decreases, the time value decreases, which can lead to increased price volatility. This is a fundamental characteristic of derivative warrants and options in general, known as "time decay" or "theta effect."

{"correct_answer_key":"b"}

This question is in Thai, so I'll translate it first, then analyze it to determine the correct answer:

The question is asking: "Which of the following options is most correct about the risks of derivative warrants?"

Let me translate each option:

Option A: "The maximum price risk of derivative warrants is that the market price of the referenced common stock drops to zero baht."

Option B: "The chance of price change of derivative warrants will increase when such derivative warrants have less remaining life."

Option C: "Those who will issue derivative warrants must have a credit rating at the speculative grade level and disclose it in the prospectus."

Option D: "The Stock Exchange does not require all series of derivative warrants to have market makers because they already have high price volatility."

Now, let me analyze each option to determine the correct answer:

Option A: This statement is talking about the maximum risk being when the underlying stock goes to zero. For derivative warrants (which are similar to options), the maximum loss for a buyer is typically the premium paid, not related to the stock price dropping to zero. This doesn't seem correct.

Option B: This is discussing how the price sensitivity of derivative warrants increases as they get closer to expiration. This is generally true for options and warrants due to time decay (theta) - as expiration approaches, the time value decreases, and price movements in the underlying can have a more pronounced effect. This could be correct.

Option C: This statement claims issuers of derivative warrants must have a speculative grade credit rating. In reality, issuers of derivative warrants are typically financial institutions with investment-grade ratings, not speculative grade. This seems incorrect.

Option D: This statement suggests the Stock Exchange doesn't require market makers for derivative warrants due to their high volatility. In most markets, derivative warrants actually do require market makers to ensure liquidity, especially because of their potential volatility. This seems incorrect.

Based on my analysis, Option B appears to be the most accurate statement among the choices. The time to expiration is a key factor affecting the price sensitivity of derivative warrants, which is a fundamental concept in options pricing theory.

The correct answer would be B.

I'll translate and analyze this question about derivative warrants.

The question asks: "Which of the following options is most correct regarding the risks of derivative warrants?"

After reviewing each option:

  • Option A incorrectly states the maximum price risk is when the underlying stock drops to zero (the maximum risk for warrant buyers is actually limited to the premium paid)
  • Option B correctly states that price sensitivity of derivative warrants increases as they approach expiration (this is consistent with options theory and time decay)
  • Option C incorrectly claims issuers must have speculative grade ratings (they typically need investment grade ratings)
  • Option D incorrectly suggests market makers aren't required (they typically are required to ensure liquidity)

The statement in option B about decreasing time to expiration increasing price volatility is accurate.

{"correct_answer_key":"b"}

Let's analyze each option to determine the most accurate statement regarding the risks of warrants (ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์):

Option A: "ความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ คือ ราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท"
Explanation: This is correct. The maximum loss for a warrant holder is the entire investment, as the warrant becomes worthless if the underlying stock price falls to zero.

Option B: "โอกาสการเปลียนแปลงราคาของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะเพิมขึน เมือใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ดังกล่าวมีอายุคงเหลือน้อยลง"
Explanation: This is incorrect. Warrants typically become less sensitive to price changes as they approach expiration due to reduced time value, not more sensitive.

Option C: "ผู้ทีจะออกใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ได้ต้องมีอันดับความน่าเชือถือในระดับ speculative grade และเปิดเผยในหนังสือชีชวน"
Explanation: This is incorrect. There is no requirement for the issuer of warrants to have a specific credit rating or to disclose it in the prospectus.

Option D: "ตลาดหลักทรัพย์ฯ ไม่ได้กําหนดให้ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ทุกรุ่นต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง เพราะมีความผันผวนของราคาสูงอยู่แล้ว"
Explanation: This is incorrect. The Stock Exchange of Thailand (SET) does require market makers for warrants to ensure liquidity, regardless of price volatility.

Correct Answer:

{"correct_answer_key":"a"}

The question asks about the risks of derivative warrants (ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์). Let's analyze each option:

Option A:

  • Correct: The maximum price risk of a derivative warrant is that the underlying stock price could drop to zero, making the warrant worthless.
  • Explanation: Derivative warrants are leveraged instruments, and if the underlying stock price falls significantly, the warrant may lose all its value.

Option B:

  • Incorrect: The price volatility of a warrant typically decreases as it nears expiration (time decay), not increases.

Option C:

  • Incorrect: Issuers of derivative warrants must have investment-grade credit ratings, not speculative grade.

Option D:

  • Incorrect: The Stock Exchange of Thailand (SET) usually requires market makers (ผู้ดูแลสภาพคล่อง) for derivative warrants to ensure liquidity, despite their inherent volatility.

Conclusion:

Option A is the most accurate statement regarding the risks of derivative warrants.

{"correct_answer_key":"a"}

Okay, let's tackle this question step by step. The question is about the risks associated with derivative warrants. The options are in Thai, so I need to make sure I understand each one correctly.

First, let's parse the question: Which of the following is most correct regarding the risks of derivative warrants? The options are a, b, c, d.

Starting with option a: "The maximum price risk of a derivative warrant is when the market price of the underlying common stock decreases to zero baht." Hmm, derivative warrants, like options, have different risk profiles. For a call warrant, the maximum loss for the holder is the premium paid, not the stock going to zero. If the underlying stock drops to zero, the warrant would be worthless, but the maximum risk is the initial investment. However, the way this is phrased might be tricky. Maybe the issuer's risk? Wait, no, the question is about the risk of the warrant itself. So for the holder, the maximum loss is the premium. So if the stock goes to zero, the warrant is worthless, but the risk is capped at the premium paid. So option a might not be correct because it's stating that the maximum price risk is the stock dropping to zero, but that's already the case where the warrant is worthless. But maybe the question is considering the issuer's perspective? Not sure. Need to think more.

Option b: "The chance of price change in the derivative warrant increases as the remaining time to expiration decreases." Wait, in options, as time to expiration decreases, the time value decays, which typically reduces the volatility (all else equal). Theta decay means that options lose value as expiration approaches, assuming other factors are constant. So for warrants, which are similar, the price sensitivity (delta, gamma) might change, but the chance of price change increasing as time decreases? That doesn't sound right. Usually, longer time means more uncertainty, so higher volatility. As time decreases, the time value erodes, so the price changes might be less, or more sensitive to underlying moves. Maybe the answer is not b.

Option c: "The issuer of derivative warrants must have a speculative grade credit rating and disclose it in the prospectus." That seems odd. Typically, issuers need to have a certain credit rating, but speculative grade (like junk bonds) would imply higher risk. I'm not sure if issuers of warrants are required to have speculative grade. More likely, they need to have a good credit rating to ensure they can meet obligations. So if the option says they must have speculative grade, that's probably incorrect. So option c is likely wrong.

Option d: "The stock exchange does not require all derivative warrants to have a liquidity provider because they already have high price volatility." Hmm, liquidity providers are there to ensure there's a market, to reduce volatility. High volatility might necessitate liquidity providers to maintain orderly trading. If the exchange doesn't require them because volatility is high, that seems contradictory. Usually, high volatility would make liquidity providers more important. So maybe option d is incorrect. But maybe the reasoning is that because they're already volatile, adding liquidity providers isn't necessary? Not sure. Alternatively, perhaps the exchange doesn't require liquidity providers for all warrants because their high volatility is inherent, and liquidity providers can't mitigate that. But I'm not certain.

Going back to option a: If the warrant is a call, the holder's maximum loss is the premium. The issuer's maximum risk is unlimited if they are writing naked calls, but the question is about the risk of the warrant itself. The statement in a says the maximum price risk is the underlying stock dropping to zero. For a call warrant, if the stock goes to zero, the warrant is worthless, which is the maximum loss for the holder. So maybe a is correct. But wait, the question is about the risk of the warrant, not the holder's risk. Or is it the same? The wording is a bit unclear. If the question is about the maximum price risk of the warrant itself, then the warrant's value can't go below zero, so the maximum risk (drop in value) would be if the underlying becomes worthless. So option a might be correct.

Option b: As time to expiration decreases, the chance of price change increases. That's the opposite of what I know. Time decay (theta) means that as expiration nears, the time value decreases, so the warrant's price becomes less sensitive to time and more to the underlying. But the chance of price change increasing? Maybe not. If the warrant is deep out of the money, as expiration approaches, the chance of it expiring worthless increases, so the price might drop more rapidly. But the volatility (and thus price changes) might decrease. So I think option b is incorrect.

Option c: Issuers need speculative grade. That's probably wrong. They would need investment grade, not speculative. So c is incorrect.

Option d: Exchange doesn't require liquidity providers because of high volatility. That seems incorrect. High volatility would make liquidity providers more necessary. So d is probably wrong.

So the correct answer is a.

{"correct_answer_key":"a"}

Explanation:

  • Option a is correct because the maximum price risk for a derivative warrant (like a call warrant) occurs if the underlying stock's price falls to zero, rendering the warrant worthless. This represents the holder's maximum potential loss (the premium paid).
  • Option b is incorrect because the price sensitivity of a warrant typically decreases as time to expiration shortens due to time decay (theta), reducing the likelihood of significant price changes.
  • Option c is incorrect because issuers of derivative warrants generally require a stable credit rating (not speculative grade) to ensure they can meet obligations.
  • Option d is incorrect because high price volatility usually necessitates liquidity providers to maintain market stability, contrary to the claim.

This question is in Thai and asks about the risks of warrants (ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์). Here's a translation:

"Which of the following is most accurate regarding the risks of warrants?"

  • a) "The maximum price risk of a warrant is that the market price of the underlying common stock drops to zero."
  • b) "The chance of price changes in a warrant increases when the warrant has less time remaining until expiration."
  • c) "Those who can issue warrants must have a speculative grade credit rating and disclose it in the prospectus."
  • d) "The Stock Exchange of Thailand does not require all warrant series to have a market maker because they already have high price volatility."

The correct answer is a. While warrants have other risks, the most significant risk is the underlying asset losing value. If the underlying stock's price goes to zero, the warrant becomes worthless, representing the maximum possible loss.

The other options are incorrect:

  • b) While time decay is a factor, it doesn't necessarily increase the chance of price changes, but rather decreases the warrant's value as it approaches expiration.
  • c) Issuers of warrants don't need a speculative grade rating. Stronger credit ratings are generally preferred.
  • d) While warrants are volatile, the Stock Exchange of Thailand often requires market makers to provide liquidity.

Therefore, the JSON response is:

{"correct_answer_key": "a"}

The question asks which statement about derivative warrants is most accurate. Let's analyze each option:

  • a: The maximum price risk of a derivative warrant is the underlying stock price falling to zero. This is generally true, as the warrant's value is derived from the underlying stock. If the stock becomes worthless, the warrant will also likely become worthless.

  • b: The price volatility of a derivative warrant increases as its remaining life decreases. This is generally true due to the time decay effect. As the expiration date approaches, the warrant's value becomes more sensitive to changes in the underlying asset's price.

  • c: Issuers of derivative warrants must have a speculative grade credit rating and disclose it in the prospectus. This is incorrect. Issuers typically need a higher credit rating to ensure they can fulfill their obligations.

  • d: The Stock Exchange does not require all derivative warrant series to have a market maker because of high price volatility. This is incorrect. Market makers are often required to provide liquidity and ensure orderly trading, even with high volatility.

Comparing options a and b, option a is the most accurate and fundamental risk.

{"correct_answer_key":"a"}

Let's break down the question and the options: The question asks about the risks associated with warrants (ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์). Warrants are derivative securities, meaning their value is derived from an underlying asset (usually a stock). They give the holder the right, but not the obligation, to buy or sell the underlying asset at a specific price (the strike price) on or before a specific date (the expiration date).

Now let's analyze the options:

  • a: This statement is incorrect. The maximum price risk for a warrant is not the underlying stock price going to zero. The risk is that the warrant expires worthless if the underlying stock price doesn't reach the strike price (for a call warrant) or falls below the strike price (for a put warrant) before expiration. The loss is limited to the price paid for the warrant.
  • b: This statement is correct. As a warrant approaches its expiration date, its time value diminishes. This means the warrant's price becomes more sensitive to changes in the underlying asset's price. This is because there is less time for the underlying asset to move in a favorable direction.
  • c: This statement is incorrect. The issuer of warrants is typically a financial institution, and the credit rating requirements and disclosure requirements are more complex and depend on the specific regulations.
  • d: This statement is incorrect. Market makers or liquidity providers are often required for warrants to ensure there is a market for them and to facilitate trading.

Therefore, the best answer is b.

{"correct_answer_key":"b"}


{
"explanation": "ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือข้อ a. ความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์คือการที่ราคาหุ้นอ้างอิงลดลงจนเป็นศูนย์ ซึ่งจะทำให้ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ไม่มีมูลค่าไปด้วย ตัวเลือก b ผิด เพราะโอกาสการเปลี่ยนแปลงราคาจะลดลงเมื่ออายุใบสำคัญแสดงสิทธิเหลือน้อยลงเนื่องจากค่าเสื่อมตามเวลา ตัวเลือก c ผิด เพราะผู้ออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือสูง ไม่ใช่ระดับ speculative grade ตัวเลือก d ผิด เพราะตลาดหลักทรัพย์ฯ กำหนดให้ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่องเพื่อเพิ่มสภาพคล่องในการซื้อขาย",
"correct_answer_key": "a"
}

Here's a brief explanation and the answer in JSON format.

The question asks about the risks of derivative warrants. Let's analyze the options: (a) The maximum loss for a warrant holder is the premium paid, not the underlying stock price going to zero. (c) Issuers of derivative warrants typically need a good credit rating (investment grade), not speculative grade. (d) Market makers are generally required for derivative warrants on the Stock Exchange of Thailand (SET) to ensure liquidity. (b) This option states that the probability of price change (volatility) increases as the remaining life decreases. While the wording might be slightly imprecise, as a derivative warrant approaches expiry, its price becomes more sensitive to the underlying asset's price movements (increased delta/leverage), especially if it is near or in-the-money. This increased sensitivity can lead to larger percentage price swings in the warrant for a given movement in the underlying, which is a significant risk (and potential reward) associated with holding warrants close to expiry. Given that options (a), (c), and (d) are clearly incorrect based on standard knowledge of derivative warrants and SET regulations, option (b) is the most likely intended correct answer, referring to the increased leverage and sensitivity near expiry.

{"correct_answer_key":"b"}

The question asks which statement about the risks of derivative warrants is most accurate. Let's analyze each option:

  • a: The maximum price risk of a derivative warrant is not the underlying stock price dropping to zero. The risk is that the warrant expires worthless if the underlying price doesn't move favorably.
  • b: The chance of price change in a derivative warrant generally decreases as the remaining life decreases, as time decay (theta) becomes a more significant factor.
  • c: Issuers of derivative warrants typically need a good credit rating (investment grade), not speculative grade, to ensure their ability to fulfill their obligations.
  • d: The Stock Exchange of Thailand (SET) does require market makers for derivative warrants to ensure liquidity, despite their inherent volatility.

Therefore, none of the provided options accurately describe the risks or regulations surrounding derivative warrants. However, if we are forced to choose the most accurate among the incorrect options, option 'b' is the least inaccurate in the sense that the sensitivity to price changes (delta) can decrease as the warrant approaches expiry, although the volatility of the warrant's price itself can still be high. Given the context of a multiple-choice question, there might be an intended correct answer among the choices, even if they are not perfectly accurate. Without further context or clarification on the intended meaning of each option, it's difficult to definitively select the "correct" answer.

However, assuming there is a correct answer among the choices provided, and re-evaluating the options based on common knowledge about derivative warrants:

  • a is incorrect.
  • b is generally incorrect regarding the chance of price change, but the sensitivity to underlying price change (delta) does decrease as expiry approaches for out-of-the-money warrants.
  • c is incorrect regarding the credit rating requirement.
  • d is incorrect regarding the market maker requirement.

Given the provided options and the nature of multiple-choice questions, there might be a misunderstanding in the question or the options. However, if we have to select one, and considering that the sensitivity of a warrant's price to the underlying price (delta) decreases as it approaches expiry (especially if out-of-the-money), option 'b' might be the intended answer, albeit poorly phrased. The "chance of price change" could be interpreted as the magnitude of price change for a given movement in the underlying.

Let's assume, for the sake of providing a JSON response, that option 'b' is the intended correct answer, interpreting "โอกาสการเปลียนแปลงราคา" as the sensitivity to the underlying price.

{"correct_answer_key":"b"}

Explanation:

  • Option a: States that the maximum price risk of a derivative warrant (DW) is the underlying stock price dropping to zero. While the maximum loss for a DW buyer is the premium paid, the underlying stock price going to zero represents the most extreme adverse price movement of the underlying asset, which would typically render a call DW worthless. This describes a key risk factor associated with the underlying asset impacting the DW.
  • Option b: Claims the chance of price change increases as the DW nears expiry. In reality, time decay (theta) accelerates near expiry, causing the DW's value to decrease more rapidly, especially for out-of-the-money warrants. While sensitivity to price changes (gamma) might increase for near-the-money warrants, time decay is a significant factor working against the holder.
  • Option c: Asserts that DW issuers must have a speculative grade credit rating. Issuers of such financial instruments are generally required to have strong creditworthiness, typically investment grade, not speculative grade, to ensure they can meet their obligations.
  • Option d: Suggests that the Stock Exchange does not require market makers for all DWs due to high volatility. Market makers are crucial for providing liquidity in DW markets and are typically required by exchanges like the SET (Stock Exchange of Thailand).

Comparing the options, option 'a' describes a fundamental risk related to the underlying asset's value potentially collapsing, which directly impacts the DW's value, making it the most plausible statement about risk among the choices, despite potential nuances in phrasing regarding the holder's maximum monetary loss. Options b, c, and d contain factual inaccuracies regarding time decay, issuer credit ratings, and market maker requirements.

{"correct_answer_key":"a"}

The most accurate statement regarding the risks of derivative warrants is that the maximum price risk of a derivative warrant is the market price of the underlying common stock falling to zero. Derivative warrants derive their value from the underlying asset, so a complete loss of the asset's value represents the maximum loss for the warrant holder.

{"correct_answer_key":"a"}

คำอธิบาย:
ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือข้อ "b" เพราะเมื่อใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrants) มีอายุคงเหลือน้อยลง ความผันผวนของราคา (Price Volatility) จะเพิ่มขึ้น เนื่องจากมูลค่าของเวลา (Time Value) ลดลงอย่างรวดเร็วใกล้วันหมดอายุ ส่วนตัวเลือกอื่นไม่ถูกต้องตามหลักเกณฑ์หรือข้อเท็จจริงเกี่ยวกับใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์

{"correct_answer_key":"b"}

คำอธิบาย:
ความเสี่ยงสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (warrant) เกิดขึ้นเมื่อราคาหุ้นอ้างอิงลดลงจนเป็นศูนย์ เพราะใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะไม่มีมูลค่าเลยในกรณีนี้ ส่วนตัวเลือกอื่น ๆ ไม่ถูกต้อง เช่น ความผันผวนของราคาจะสูงขึ้นเมื่ออายุคงเหลือน้อยลงไม่ใช่เพิ่มขึ้น, การออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ไม่จำเป็นต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ speculative grade, และตลาดหลักทรัพย์ฯ กำหนดให้มีผู้ดูแลสภาพคล่องในบางกรณีเพื่อช่วยลดความผันผวน

ดังนั้น ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือข้อ a

{"correct_answer_key":"a"}

คำถามนี้เกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ ซึ่งเป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีความผันผวนและความเสี่ยงสูง โดยเฉพาะความเสี่ยงด้านราคาที่อาจเกิดขึ้นได้จากการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นอ้างอิง รวมถึงข้อเสนอที่เกี่ยวข้องกับอายุของใบสำคัญแสดงสิทธิและข้อกำหนดด้านความน่าเชื่อถือและการดูแลสภาพคล่อง

วิเคราะห์แต่ละตัวเลือก:

  • ตัวเลือก a: กล่าวว่าความเสี่ยงสูงสุดคือราคาตลาดปรับลดลงเป็นศูนย์ ซึ่งเป็นความจริงในแง่ของความเสี่ยงด้านราคาสูงสุด
  • ตัวเลือก b: กล่าวว่าความเสี่ยงเพิ่มขึ้นเมื่ออายุเหลือน้อยลง ซึ่งไม่ถูกต้อง เพราะโดยทั่วไปความเสี่ยงอาจลดลงเมื่ออายุใกล้หมด
  • ตัวเลือก c: เกี่ยวกับอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกใบสำคัญแสดงสิทธิ ซึ่งไม่ใช่ความเสี่ยงโดยตรงของใบอนุพันธ์
  • ตัวเลือก d: กล่าวว่าตลาดไม่กำหนดให้มีผู้ดูแลสภาพคล่อง ซึ่งเป็นข้อเท็จจริงในบางกรณี แต่ไม่ใช่คำอธิบายความเสี่ยงโดยตรง

ดังนั้น ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือ a

{"correct_answer_key":"a"}

คำอธิบาย: ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือข้อ (a) เพราะความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrants: DW) คือการที่ราคาหุ้นอ้างอิงลดลงจนเหลือศูนย์บาท ซึ่งจะทำให้ DW นั้นหมดมูลค่าไปด้วย (มูลค่าเป็นศูนย์) ดังนั้นข้อ (a) จึงถูกต้องที่สุด ส่วนข้ออื่นๆ มีข้อความที่ไม่ถูกต้องหรือไม่สมบูรณ์

{"correct_answer_key":"a"}

คำถามนี้เกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (derivative warrants) และตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือการพิจารณาถึงความเสี่ยงและข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องกับใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์

  • ตัวเลือก A กล่าวถึงความเสี่ยงด้านราคาสูงสุด ซึ่งไม่ถูกต้องเพราะความเสี่ยงไม่ได้จำกัดแค่ราคาหุ้นอ้างอิงเป็นศูนย์
  • ตัวเลือก B กล่าวถึงโอกาสการเปลี่ยนแปลงราคาที่เพิ่มขึ้นเมื่ออายุคงเหลือน้อยลง ซึ่งเป็นลักษณะของ time decay หรือ theta risk ที่ถูกต้อง
  • ตัวเลือก C กล่าวถึงการออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์โดยผู้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ speculative grade ซึ่งไม่ถูกต้องตามมาตรฐานทั่วไป
  • ตัวเลือก D กล่าวถึงการไม่จำเป็นต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง ซึ่งไม่ถูกต้องเพราะตลาดหลักทรัพย์มักจะกำหนดให้มีผู้ดูแลสภาพคล่องเพื่อเสริมสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุน

ดังนั้น ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือ B

{"correct_answer_key":"b"}

ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (derivative warrants) มีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นอ้างอิง โดยเฉพาะเมื่ออายุของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ลดลง ความเสี่ยงด้านราคาจะเพิ่มขึ้น เนื่องจากเวลาที่เหลือในการใช้สิทธิจะน้อยลง ทำให้ความผันผวนของราคาเพิ่มขึ้น ดังนั้น ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือ ตัวเลือก B

{"correct_answer_key":"b"}

ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์คือตัวเลือก A เนื่องจากความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์เกิดขึ้นเมื่อราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงลดลงจนถึงศูนย์บาท ซึ่งทำให้ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์สูญเสียมูลค่าทั้งหมด ตัวเลือกอื่นๆ ไม่ถูกต้องตามหลักการหรือข้อกำหนดที่เกี่ยวข้อง เช่น ตัวเลือก B ผิดเพราะโอกาสการเปลี่ยนแปลงราคาจะลดลงเมื่ออายุคงเหลือน้อยลง, ตัวเลือก C ผิดเพราะไม่จำเป็นต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ speculative grade, และตัวเลือก D ผิดเพราะตลาดหลักทรัพย์ฯ กำหนดให้ต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่องสำหรับใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์บางรุ่น

{"correct_answer_key":"a"}

First, the user has provided another multiple-choice question in JSON format. It's in Thai, which means I need to understand the content to provide a correct response.

The question is: "ตัวเลือกใดต่อไปนี้ถูกต้องทีสุดเกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์"

This translates to: "Which of the following options is the most correct about the risks of derivative warrants?"

The options are:

a: "ความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ คือ ราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท"

  • "The maximum price risk of derivative warrants is when the market price of the underlying common stock drops to zero baht."

b: "โอกาสการเปลียนแปลงราคาของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะเพิมขึน เมือใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ดังกล่าวมีอายุคงเหลือน้อยลง"

  • There are typos here. It should be "โอกาสการเปลี่ยนแปลงราคาของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะเพิ่มขึ้น เมื่อใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ดังกล่าวมีอายุคงเหลือน้อยลง"

  • "The opportunity for price changes of derivative warrants will increase when the warrants have less remaining time."

c: "ผู้ทีจะออกใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ได้ต้องมีอันดับความน่าเชือถือในระดับ speculative grade และเปิดเผยในหนังสือชีชวน"

  • Typos: "ผู้ที่จะออกใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ได้ต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ speculative grade และเปิดเผยในหนังสือชี้ชวน"

  • "The issuer of derivative warrants must have a credit rating in the speculative grade and disclose it in the prospectus."

d: "ตลาดหลักทรัพย์ฯ ไม่ได้กําหนดให้ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ทุกรุ่นต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง เพราะมีความผันผวนของราคาสูงอยู่แล้ว"

  • "The Stock Exchange does not require every series of derivative warrants to have a liquidity provider because they already have high price volatility."

I need to determine which one is correct based on knowledge of derivative warrants, particularly in the Thai context, as this seems related to the Stock Exchange of Thailand (SET).

Recalling key points about derivative warrants:

  1. Risks of derivative warrants:

    • The maximum loss for the holder is the premium paid, but the underlying stock dropping to zero would make the warrant worthless.

    • Option A seems plausible because if the underlying stock's price goes to zero, the warrant's value would also go to zero, representing the maximum downside risk.

  2. Option B: As warrants approach expiration, their volatility often increases because there's less time for the underlying to move in the favorable direction. This is true for options; theta decay accelerates, and implied volatility can rise. So, price changes might become more pronounced.

  3. Option C: Issuers of derivative warrants in Thailand must meet certain criteria. Typically, they need to be reputable financial institutions, and their credit rating should be investment grade, not speculative grade. Speculative grade means junk status, which is not desirable for issuers. I believe issuers need to have a good credit rating, so this might be incorrect.

  4. Option D: The SET does require liquidity providers for derivative warrants to ensure trading. It's not that they don't require it because of volatility; in fact, high volatility might necessitate it more.

Based on standard knowledge:

  • For Option A: Yes, the primary risk is the underlying asset's price movement. If it drops to zero, the warrant is worthless.

  • Option B: Volatility often increases as expiration nears, so price changes can be more frequent or larger.

  • Option C: In Thailand, issuers like securities companies must have a minimum credit rating, usually investment grade, not speculative. So, this is likely incorrect.

  • Option D: The SET mandates market makers or liquidity providers for warrants to maintain liquidity.

The question asks for the "most correct" one. I need to verify.

Upon double-checking:

  • Option A is accurate.

  • Option B is also somewhat accurate, as time decay affects options/warrants.

The question is about risks, and Option A directly addresses the maximum risk.

In the context of Thai regulations, I should confirm.

Perhaps Option B is the correct one because as warrants near expiration, their price can fluctuate more due to time value.

But let's think carefully. The question is in Thai and specific to Thai markets.

From my knowledge:

  • For derivative warrants in Thailand, the key risks include market risk, where the underlying price can go to zero.

  • However, Option B might be technically correct.

I need to identify the most accurate statement.

Upon reflection, Option C is definitely wrong because issuers need to be creditworthy, not speculative grade.

Option D is likely wrong because the SET does require liquidity providers.

Between A and B:

  • A: The maximum risk is the underlying dropping to zero, which is true.

  • B: The opportunity for price changes increases as time nears, which is also true due to increased gamma or volatility.

The question says "ถูกต้องทีสุด" which means "most correct."

In financial contexts, the primary risk is often the downside to zero.

But let's see if there's a standard answer. Since this is a multiple-choice, and based on common knowledge, I think Option A is the intended correct one.

In my initial response format, I need to provide a brief explanation and then respond in JSON with the correct_answer_key.

So, for this, I'll go with A as the correct one.

Final decision: Correct answer is A.

Brief Explanation:

คำถามนี้ถามถึงตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (derivative warrants) ในบริบทของตลาดหุ้นไทย ตัวเลือก A อธิบายว่าความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดเกิดขึ้นเมื่อราคาหุ้นอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์ ซึ่งเป็นความจริงเพราะมูลค่าของใบสำคัญจะลดลงไปด้วยหากสินทรัพย์อ้างอิงไร้ค่า ตัวเลือกอื่นๆ มีข้อบกพร่อง: B อาจถูกบางส่วนแต่ไม่แม่นยำที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงโดยรวม, C ผิดเพราะผู้ออกต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ investment grade ไม่ใช่ speculative grade, และ D ผิดเพราะตลาดหลักทรัพย์กำหนดให้มีผู้ดูแลสภาพคล่องเพื่อลดความผันผวน ดังนั้น ตัวเลือก A จึงถูกต้องที่สุด

{"correct_answer_key":"a"}

คำตอบที่ถูกต้องคือ ตัวเลือก a "ความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ คือ ราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท" เนื่องจากใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์เป็นตราสารอนุพันธ์ที่ให้สิทธิในการซื้อหรือขายหุ้นสามัญอ้างอิงในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า หากราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะไม่มีมูลค่าและผู้ถือใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะสูญเสียเงินลงทุน

{"correct_answer_key":"a"}

ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrants) มีความเสี่ยงสูงเนื่องจากมีการใช้เลเวอเรจ (Leverage) และมีความสัมพันธ์กับราคาของหลักทรัพย์อ้างอิง ในตัวเลือกที่ให้มา:

  • ตัวเลือก a: ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ที่อ้างอิงกับหุ้นสามัญ หากราคาหุ้นสามัญปรับลดลงจนเป็นศูนย์ ราคาของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ก็อาจลดลงจนใกล้ศูนย์เช่นกัน ดังนั้น ความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดจึงเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นอ้างอิง ซึ่งเป็นคำอธิบายที่สมเหตุสมผล

  • ตัวเลือก b: โอกาสการเปลี่ยนแปลงราคาของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (หรือที่เรียกว่า "ความผันผวน" หรือ Volatility) มักจะเพิ่มขึ้นเมื่อใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์มีอายุคงเหลือมากขึ้น ไม่ใช่น้อยลง เนื่องจากยิ่งมีเวลามากขึ้น ความไม่แน่นอนของราคาหลักทรัพย์อ้างอิงก็ยิ่งสูงขึ้น

  • ตัวเลือก c: การออกใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ไม่ได้กำหนดให้ผู้ออกต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ Speculative Grade เสมอไป และไม่ได้กำหนดให้เปิดเผยในหนังสือชี้ชวนในลักษณะนั้นเสมอไป

  • ตัวเลือก d: ตลาดหลักทรัพย์ฯ อาจกำหนดให้มีผู้ดูแลสภาพคล่อง (Market Maker) สำหรับใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์บางรุ่นเพื่อให้มีการซื้อขายที่คล่องตัวและลดความผันผวนของราคา

ดังนั้น ตัวเลือก a จึงเป็นคำตอบที่ถูกต้องที่สุด เนื่องจากอธิบายถึงความเสี่ยงด้านราคาของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ได้อย่างถูกต้อง

{"correct_answer_key":"a"}

The question appears to be in Thai and relates to the risks associated with warrants (ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์), which are a type of derivative financial instrument.

  • Option A discusses the maximum price risk of warrants, stating it is when the market price of the underlying stock drops to zero, which aligns with how warrants work since their value can become worthless if the underlying stock price does not rise above the strike price.
  • Option B mentions that the chance of price change in warrants increases as the warrants have less time left, which generally aligns with the characteristics of options and warrants as time decay affects their value.
  • Option C mentions that the issuer must have a speculative grade credit rating and disclose this in the prospectus, which seems incorrect because typically, a higher credit rating (not speculative grade) is preferred for issuers to indicate lower credit risk.
  • Option D talks about the market not requiring liquidity providers for all warrant issues due to their high price volatility.

Given the explanations:

  • A seems correct as it accurately describes a risk scenario for warrants.
  • B seems plausible because as options or warrants near expiration, their time value decreases.
  • C seems incorrect because speculative grade implies a lower credit rating, which would increase the risk for investors.
  • D seems incorrect because typically, having liquidity providers helps in managing the volatility and ensuring tradability.

Based on standard financial knowledge:

{"correct_answer_key":"a"}

The question asks which statement is most accurate regarding the risks associated with derivative warrants.

  • Option A: The maximum price risk of a derivative warrant is when the market price of the underlying common stock is adjusted down to zero baht. This statement is incorrect because the price risk is not necessarily maximized when the underlying stock price goes to zero; it depends on the terms of the warrant.
  • Option B: The likelihood of a change in the price of a derivative warrant increases as the remaining term of the warrant decreases. This statement is correct because as the warrant approaches its expiration date, the price volatility tends to increase due to time decay and other factors.
  • Option C: The issuer of a derivative warrant must have a speculative grade credit rating and disclose it in the prospectus. This statement is incorrect because derivative warrants are not necessarily tied to the issuer's credit rating in this manner.
  • Option D: The Stock Exchange of Thailand does not require all derivative warrants to have a market maker because they already have high price volatility. This statement is incorrect because market makers are often required to ensure liquidity and smooth trading.

Therefore, the correct answer is option B.

{"correct_answer_key":"b"}

คำอธิบายโดยสรุป:
เมื่อใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrant) ใกล้หมดอายุ ความอ่อนไหวต่อการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นอ้างอิง (Gamma) มักจะสูงขึ้น ทำให้ราคาของใบสำคัญฯ เปลี่ยนแปลงได้รวดเร็วและผันผวนมากขึ้นตามระยะเวลาคงเหลือที่ลดลง

{"correct_answer_key":"b"}

ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrant: DW) มีความเสี่ยงหลักจากอายุคงเหลือ (time decay) และความไวต่อราคา (gamma) ซึ่งจะรุนแรงขึ้นเมื่อใกล้วันหมดอายุ ทำให้ราคาผันผวนมากกว่าเดิม
• ก) ความเสี่ยงสูงสุดของผู้ถือ DW คือมูลค่า DW เองอาจเหลือศูนย์ ไม่ได้ขึ้นกับหุ้นอ้างอิงลงจนศูนย์เท่านั้น → ไม่ถูกต้อง
• ข) เมื่ออายุคงเหลือน้อยลง DW จะมีแกมมาสูงขึ้น/ไทม์ดีเคย์เร็วขึ้น จึงมีโอกาสที่ราคาจะเปลี่ยนแปลง (ผันผวน) มากขึ้น → ถูกต้อง
• ค) ผู้ออก DW ต้องมีอันดับเครดิตระดับ investment grade มิใช่ speculative grade → ไม่ถูกต้อง
• ง) ตลาดฯ กำหนดให้ทุก DW ต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง (LP) → ไม่ถูกต้อง

{"correct_answer_key":"b"}

ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrant: DW) มีลักษณะคล้ายออปชัน จึงยิ่งใกล้วันหมดอายุ ค่า‐Sensitivity ต่าง ๆ (โดยเฉพาะ Gamma) จะเพิ่มขึ้น ทำให้ราคาของ DW เปลี่ยนแปลงรวดเร็วขึ้นตามราคาหุ้นอ้างอิง จึงถือว่า “โอกาสการเปลี่ยนแปลงราคา” สูงขึ้นเมื่ออายุคงเหลือน้อยลง

ตัวเลือกอื่น a) ผู้ถือเสียได้สูงสุดแค่เบี้ยราคา DW ที่จ่ายไป ไม่ได้เท่ากับราคาหุ้นเป็นศูนย์
c) ผู้ออก DW ต้องมีอันดับเครดิตระดับ investment grade
d) ตลาดหลักทรัพย์กำหนดให้ทุก DW ต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง

{"correct_answer_key":"b"}

ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrant: DW) มีลักษณะเป็นเครื่องมือที่มีอายุจำกัดและมีเลเวอเรจ ดังนั้นเมื่ออายุคงเหลือน้อยลง “อัตราการเปลี่ยนแปลงราคาของ DW ต่อราคาหลักทรัพย์อ้างอิง” (Elasticity หรือ Gamma ต่อราคาที่ต่ำลง) จะยิ่งสูงขึ้น ทำให้โอกาสที่ราคาของ DW แกว่งตัวเพิ่มขึ้น ข้ออื่น (a, c, d) เป็นข้อมูลไม่ถูกต้อง: ความเสี่ยงสูงสุดของผู้ถือ DW คือสูญเงินลงทุนทั้งหมดไม่จำเป็นต้องรอให้หุ้นอ้างอิงเป็นศูนย์, ผู้ออกต้องมีเครดิตอย่างน้อยระดับ investment grade, และทุก DW ต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่องตามเกณฑ์ตลาดหลักทรัพย์ฯ

{"correct_answer_key":"b"}

Option a correctly states that the maximum price risk for a warrant is that its underlying common stock’s market price could drop all the way to zero, which would render the warrant worthless. This is the inherent downside risk for warrant holders.

{"correct_answer_key": "a"}

ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (warrant derivative) มีความเสี่ยงสูงสุดในกรณีที่หุ้นสามัญอ้างอิงลงไปจนกลายเป็นศูนย์ กล่าวคือ ถ้าราคาหุ้นที่เป็นหลักประกันลดลงไปจนถึงศูนย์ นักลงทุนจะสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมด ซึ่งตรงกับที่ระบุในตัวเลือก A

{"correct_answer_key": "a"}

ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Warrants) มีลักษณะที่ราคาจะเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วในช่วงเวลาสิ้นสุดอายุ เนื่องจากความไวในการเปลี่ยนแปลงของราคา (gamma risk) จะสูงขึ้นเมื่อเหลือระยะเวลาน้อยลง ส่งผลให้ความผันผวนของราคาเพิ่มขึ้น ตัวเลือกที่ถูกต้องจึงคือข้อบอกกล่าวในข้อ b

{"correct_answer_key":"b"}

ความเสี่ยงสูงสุดของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์คือการสูญเสียมูลค่าเต็มจำนวนเมื่อหุ้นอ้างอิงมีมูลค่าเป็นศูนย์ ซึ่งสอดคล้องกับตัวเลือก ก.

{"correct_answer_key":"a"}

ความเสี่ยงสูงสุดของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิคือมูลค่าของหุ้นอ้างอิงตกเป็นศูนย์ ทำให้สิทธิ์ไร้ค่า ผู้ถือสูญเสียค่าพรีเมี่ยมเต็มจำนวน

{"correct_answer_key":"a"}

ความเสี่ยงสูงสุดของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ คือ การสูญเสียมูลค่าทั้งหมด เมื่อราคาหุ้นอ้างอิงปรับลงไปถึงศูนย์บาท จึงสอดคล้องกับข้อ ก.

{"correct_answer_key":"a"}

ในการพิจารณาความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (derivative securities) เรามาวิเคราะห์ตัวเลือกที่ให้มา:

a. ความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์คือ ราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท - คำกล่าวนี้เป็นจริงสำหรับใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ที่เป็น call option ที่มี strike price สูงกว่าราคาตลาดของหุ้นอ้างอิง ซึ่งหากราคาตลาดของหุ้นอ้างอิงลดลงเหลือศูนย์ ค่าของ call option ก็จะเป็นศูนย์

b. โอกาสการเปลี่ยนแปลงราคาของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะเพิ่มขึ้นเมื่อใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ดังกล่าวมีอายุคงเหลือน้อยลง - คำกล่าวนี้ไม่ถูกต้อง โดยทั่วไปแล้ว โอกาสการเปลี่ยนแปลงราคา (volatility) มักจะลดลงเมื่อใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์มีอายุคงเหลือน้อยลง

c. ผู้ที่จะออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ได้ต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ speculative grade และเปิดเผยในหนังสือชีวประวัติ - คำกล่าวนี้ไม่ถูกต้อง ผู้ออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ไม่จำเป็นต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ speculative grade และไม่จำเป็นต้องเปิดเผยในหนังสือชีวประวัติ

d. ตลาดหลักทรัพย์ไม่ได้กำหนดให้ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ทุกรุ่นต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง เพราะมีความผันผวนของราคาสูงอยู่แล้ว - คำกล่าวนี้เป็นจริง ตลาดหลักทรัพย์ไม่ได้กำหนดให้ทุกรุ่นใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง แต่บางประเภทของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์อาจต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่องเพื่อลดความเสี่ยง

ดังนั้น ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือ a.

{"correct_answer_key":"a"}

ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์คือ:

ตัวเลือก A: "ความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ คือ ราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท"

คำอธิบาย:
ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrant) มีมูลค่าผูกพันกับราคาของทรัพย์สินอ้างอิง (Underlying Asset) เช่น หุ้นสามัญ หากหุ้นอ้างอิงปรับตัวลดลงจนมีราคาเป็นศูนย์ ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์นั้นก็จะไม่มีมูลค่าเหลืออยู่เลย เนื่องจากไม่มีโอกาสที่จะใช้สิทธิได้อีก

JSON Output:

{"correct_answer_key":"a"}

Okay, let's tackle this question about derivative warrants. The question is asking which option is the most correct regarding the risks of derivative warrants. The options are a, b, c, d.

First, I need to recall what derivative warrants are. A warrant gives the holder the right to buy or sell an underlying asset at a specific price before expiration. They are similar to options but usually issued by companies or third parties.

Looking at the options one by one:

Option a: "The highest price risk of a derivative warrant is when the underlying common stock's market price decreases to zero." Hmm, if the stock price drops to zero, the warrant would also become worthless because it's based on that stock. But is this the highest risk? Well, the maximum loss for the warrant holder would indeed be losing the entire investment, so maybe this is correct. But I need to check other options.

Option b: "The opportunity for price changes of a derivative warrant increases as the warrant's remaining life decreases." Wait, usually, the time to expiration affects volatility. For options, the time value decreases as expiration nears, so maybe the price volatility (the chance of big changes) would decrease, not increase. So this might be incorrect. Because with less time, there's less chance for the underlying to move, so the warrant's price becomes more dependent on the intrinsic value. So option b might be wrong.

Option c: "The issuer of a derivative warrant must have a speculative grade credit rating and disclose it in the prospectus." I'm not sure about this. Speculative grade means below investment grade (like BB or lower). But typically, companies issuing warrants might have lower credit ratings, but is it a requirement? Or maybe it's the opposite? Wait, if the issuer has a lower credit rating, the warrant might be riskier because there's a risk the issuer can't fulfill the obligation. But does the regulation require them to have speculative grade? Maybe in some markets, but I'm not certain. Need to think more.

Option d: "The stock exchange does not require all warrant issues to have a liquidity provider because they are already highly volatile." Hmm, liquidity is important. If a warrant is too volatile, maybe the exchange would require someone to provide liquidity to ensure trading. Alternatively, high volatility might make liquidity harder, so they might require a liquidity provider. So this statement might be incorrect because the exchange might require it despite volatility. So option d might be wrong.

Back to option a: The highest price risk is when the underlying stock price drops to zero. That would make the warrant worthless. But the maximum loss for the warrant holder is indeed losing the entire investment. So that's a valid point. But is there another risk? Like if the issuer defaults? Wait, the question is about price risk specifically. So the price risk is related to the underlying asset's price movement. So if the stock goes to zero, the warrant's price would also go to zero, so that's the maximum downside. So option a might be correct.

Option c: The requirement for speculative grade. Maybe in some regulations, issuers of warrants need to have a certain credit rating. But I think that might not be a requirement. Instead, if the issuer has a low credit rating, the warrant would be riskier, but the question is about what's correct. Alternatively, maybe the correct statement is that issuers must have investment grade? Not sure. The option says they must have speculative grade, which might be incorrect. So perhaps option c is wrong.

Option b: The price change opportunity increases as remaining life decreases. That seems counterintuitive. The time value component decreases as expiration nears, so the warrant's price becomes more sensitive to the underlying's price (intrinsic value), but the volatility of the price might not necessarily increase. Maybe the time decay accelerates, so the price could drop more rapidly if the underlying moves against, but the "opportunity for price changes" might not be higher. So option b is likely incorrect.

Option d: The exchange doesn't require liquidity providers because of high volatility. That doesn't sound right. High volatility might make liquidity harder, so the exchange would require a liquidity provider to ensure the market functions. So d is probably wrong.

So between a and c. Let me think again. The question is about the correct statement regarding risks.

Option a's statement: The highest price risk is when the underlying stock price drops to zero. That's the maximum possible loss for the warrant holder. So that's correct in terms of price risk.

Option c: The issuer must have speculative grade and disclose. If the requirement is that they must have investment grade, then c is wrong. But if there's no such requirement, then c is incorrect. Alternatively, maybe in Thailand (since the question is in Thai), the regulations might require certain credit ratings. But I'm not sure.

Alternatively, maybe option b is correct? Wait, let me re-express option b. The Thai text might have some typos, but the translation seems to say that the opportunity for price changes increases as the remaining life decreases. That doesn't make sense. Because as time decreases, the time value component is less, so the price volatility (the potential for change) might actually decrease. So option b is incorrect.

So the most likely correct answer is a. But wait, another angle: the price risk for the issuer? Or the holder? The question says "ความเสี่ยงของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์" which translates to "the risk of the derivative warrant". The highest price risk for the warrant itself would indeed be when the underlying stock price drops to zero, making the warrant worthless. So that's the maximum downside. So option a is correct.

Wait, but another thought: the maximum price risk for the issuer? If the stock price goes up a lot, the issuer might have to deliver shares at a lower price, so their risk is unlimited. But the question is about the warrant's risk, not the issuer's. The holder's risk is limited to the price paid for the warrant. So the maximum loss for the holder is losing the entire investment, which happens when the stock price drops to zero. So option a is correct.

Therefore, the correct answer is a. But wait, looking back at the options, the user's example had the correct answer as "c" for the apples question, but here, maybe I made a mistake. Let me check again.

Wait, the options in the current question are in Thai. Let me recheck the translation of each option to ensure I didn't misinterpret.

Option a: "ความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ คือ ราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท"

Translation: "The highest price risk of a derivative warrant is when the market price of the underlying common stock decreases to zero baht."

Yes, that's what I thought. So if the stock price drops to zero, the warrant is worthless. That's the maximum downside for the warrant holder, so that's the highest price risk. So a is correct.

Option c: "ผู้ทีจะออกใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ได้ต้องมีอันดับความน่าเชือถือในระดับ speculative grade และเปิดเผยในหนังสือชีชวน"

Translation: "The issuer of a derivative warrant must have a credit rating at the speculative grade level and disclose it in the prospectus."

I think in reality, issuers of warrants usually need to have a certain credit rating, but speculative grade (which is below investment grade) might not be a requirement. In fact, if a company has a speculative grade, it's riskier, so maybe they can't issue warrants unless they have investment grade. So this might be incorrect. Therefore, option c is wrong.

So the correct answer is a. But wait, the user's previous example had the correct answer as "c" for the apples question, but that was a math problem. Here, based on analysis, the answer should be a. But maybe I made a mistake?

Alternatively, maybe option b is correct. Let me think again about option b.

Option b: "โอกาสการเปลียนแปลงราคาของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะเพิ่มขึน เมือใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ดังกล่าวมีอายุคงเหลือน้อยลง"

Translation: "The opportunity for price changes of a derivative warrant increases as the warrant's remaining life decreases."

Wait, "โอกาสการเปลียนแปลงราคา" might mean the potential for price changes, or the volatility. In options, as time to expiration decreases, the time value decreases, so the price of the warrant becomes more sensitive to the underlying's price (intrinsic value). However, the volatility (the potential for price swings) might actually decrease because there's less time for the underlying to move. Alternatively, the "opportunity for price changes" could refer to the possibility of the price moving, but with less time, the chance of a large move might be less. So this statement is likely incorrect. So option b is wrong.

Therefore, the correct answer is a. But let me check if there's any other angle.

Wait, another thought: the maximum price risk for the warrant itself (as an asset) would be when the underlying price drops to zero, so the warrant's value is zero. That's the maximum possible loss for the holder. So yes, option a is correct.

Therefore, the correct answer is a. But the user's example had the correct answer as "c" for the apples question, but that's a different scenario. Here, the answer should be a. However, maybe I made a mistake in the Thai translation? Let me check the options again.

Wait, looking at option a again: "ราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท" which translates to "the market price of the underlying common stock decreases to zero baht." So if the stock price is zero, the warrant is worthless. That's correct. So the highest price risk (i.e., the worst-case scenario for the warrant's price) is indeed when the stock price drops to zero. So option a is correct.

Therefore, the correct answer key is "a".

The highest price risk for a derivative warrant occurs when the underlying stock's market price drops to zero, rendering the warrant worthless. This represents the maximum potential loss for the warrant holder. Other options are incorrect: Option b incorrectly states that price volatility increases with shorter remaining life, which contradicts typical option behavior. Option c inaccurately claims issuers must have speculative-grade ratings, which is not a standard requirement. Option d is wrong because liquidity providers are often required despite volatility.

{"correct_answer_key":"a"}

คำตอบที่ถูกต้องที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์คือ "โอกาสการเปลี่ยนแปลงราคาของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะเพิ่มขึ้น เมื่อใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ดังกล่าวมีอายุคงเหลือน้อยลง" ซึ่งตรงกับตัวเลือก B

{"correct_answer_key":"b"}

Alright! Let's tackle this question about the risks associated with derivative warrants. The user provided a multiple-choice question in Thai, so I need to understand each option carefully.

First, I'll go through each option one by one. Option A says the maximum price risk of a derivative warrant is when the underlying stock's market price drops to zero. That makes sense because if the stock becomes worthless, the warrant, which gives the right to buy that stock, would also become worthless. So A seems plausible.

Option B states that the chance of price changes in a derivative warrant increases as its remaining life decreases. I'm not sure about this. Generally, the time value of options decreases as expiration nears, but the sensitivity to price changes (volatility) can vary. It might depend on other factors like the stock's price relative to the strike price. So B might not be entirely accurate.

Option C mentions that issuers of derivative warrants must have a speculative grade credit rating and disclose in a prospectus. I recall that issuers typically need to meet certain creditworthiness standards, and speculative grade means they're considered riskier. Disclosing in a prospectus is a standard practice for transparency, so C sounds correct.

Option D claims that the Stock Exchange doesn't require all derivative warrant issues to have a liquidity provider because their prices are already highly volatile. I think exchanges often require liquidity providers to ensure there's a market for these instruments, especially given their volatility. So D might be incorrect.

Putting it all together, both A and C seem correct, but the question asks for the most appropriate one. A is about price risk, while C is about issuer requirements. Since the question is about risks, A directly addresses a specific risk scenario, making it the best answer.

คำอธิบาย: ตัวเลือก A กล่าวถึงความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อราคาหุ้นอ้างอิงลดลงจนเป็นศูนย์ ทำให้ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ไม่มีมูลค่าอีกต่อไป ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่ชัดเจนและตรงประเด็นที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์

{"correct_answer_key":"a"}