Thai Investment Consultant Licensing Exams - P1 - หลักสูตรผู้แนะนําการลงทุนตราสารทั่วไป - [51]

Let me analyze each option regarding derivative warrants (DW) risks:

a) The maximum price risk of DW is not limited to when the underlying stock price drops to zero. DWs can expire worthless due to various factors.

b) This is correct. As DWs approach expiration (time decay), their price sensitivity and volatility typically increase, making them more risky.

c) This is incorrect. Issuers must have investment grade ratings, not speculative grade.

d) This is incorrect. The Stock Exchange requires market makers (liquidity providers) for DWs to ensure trading liquidity.

Option B is the most accurate statement about DW risks, as it correctly describes how time decay affects DW price volatility.

{"correct_answer_key":"b"}

This question asks about which option is most correct regarding the risks of derivative warrants. Let me analyze each option:

A: States that the maximum price risk of derivative warrants is when the reference common stock price drops to zero baht. B: Claims that the price volatility of derivative warrants increases as their remaining time to expiration decreases. C: States that issuers of derivative warrants must have a speculative grade credit rating and disclose this in the prospectus. D: Claims that the Stock Exchange does not require all derivative warrant series to have market makers because they already have high price volatility.

Option B is correct. In derivative warrants, as time to expiration decreases, the time value decreases, which can lead to increased price volatility. This is a fundamental characteristic of derivative warrants and options in general, known as "time decay" or "theta effect."

{"correct_answer_key":"b"}

I'll translate and analyze this question about derivative warrants.

The question asks: "Which of the following options is most correct regarding the risks of derivative warrants?"

After reviewing each option:

• Option A incorrectly states the maximum price risk is when the underlying stock drops to zero (the maximum risk for warrant buyers is actually limited to the premium paid)
• Option B correctly states that price sensitivity of derivative warrants increases as they approach expiration (this is consistent with options theory and time decay)
• Option C incorrectly claims issuers must have speculative grade ratings (they typically need investment grade ratings)
• Option D incorrectly suggests market makers aren't required (they typically are required to ensure liquidity)

The statement in option B about decreasing time to expiration increasing price volatility is accurate.

{"correct_answer_key":"b"}

Let me analyze each option about derivative warrant risks:

a) States that the maximum price risk of a derivative warrant is when the underlying stock price drops to zero. This is correct - the maximum loss for a warrant holder is the premium paid, which occurs when the underlying stock becomes worthless.

b) Claims that price change opportunities increase as the warrant approaches expiration. This is incorrect - as warrants near expiration, time value decreases and price sensitivity typically decreases unless the warrant is near the money.

c) States that derivative warrant issuers must have speculative grade credit ratings and disclose this in the prospectus. This is incorrect - issuers typically need investment grade ratings, not speculative grade.

d) Says the stock exchange doesn't require all derivative warrant series to have market makers because they already have high volatility. This is incorrect - market makers are typically required to provide liquidity regardless of volatility.

The most accurate statement about derivative warrant risks is option a.

{"correct_answer_key": "a"}

Looking at this question about derivative warrant risks:

Option a) states that the maximum price risk occurs when the underlying stock price falls to zero - this is correct as the warrant would become worthless.

Option b) incorrectly suggests price volatility increases as maturity decreases, when actually time value and volatility typically decrease near expiration.

Option c) is wrong because warrant issuers need investment-grade ratings, not speculative-grade.

Option d) is incorrect as exchanges typically DO require market makers for derivative warrants to ensure liquidity.

{"correct_answer_key":"a"}

This question is about the risks of derivative warrants in Thai. Let me analyze each option:

a) States that the maximum price risk of derivative warrants is when the underlying stock price drops to zero baht - this is correct as the maximum loss for warrant holders occurs when the underlying becomes worthless.

b) Says price volatility of derivative warrants increases when time to expiration decreases - this is generally incorrect; volatility typically decreases as expiration approaches due to time decay.

c) Claims issuers must have speculative grade credit rating - this is incorrect; issuers typically need investment grade ratings.

d) Says the stock exchange doesn't require all derivative warrants to have market makers because they already have high price volatility - this logic is flawed; high volatility would actually increase the need for market makers.

Option A correctly describes the maximum risk scenario for derivative warrant holders.

{"correct_answer_key":"a"}

This question is about the risks of derivative warrants in Thai. Let me analyze each option:

Option A states that the maximum price risk occurs when the underlying stock price drops to zero - this is correct as derivative warrants derive their value from the underlying asset.

Option B suggests volatility increases as expiration approaches - this is generally incorrect as time decay typically reduces volatility near expiration.

Option C mentions issuers need speculative grade ratings - this is incorrect as issuers typically need investment grade ratings.

Option D claims exchanges don't require liquidity providers due to high volatility - this is incorrect as exchanges typically do require market makers for proper market functioning.

{"correct_answer_key":"a"}

Let's analyze each option to determine the most accurate statement regarding the risks of warrants (ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์):

Option A: "ความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ คือ ราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท"
Explanation: This is correct. The maximum loss for a warrant holder is the entire investment, as the warrant becomes worthless if the underlying stock price falls to zero.

Option B: "โอกาสการเปลียนแปลงราคาของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะเพิมขึน เมือใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ดังกล่าวมีอายุคงเหลือน้อยลง"
Explanation: This is incorrect. Warrants typically become less sensitive to price changes as they approach expiration due to reduced time value, not more sensitive.

Option C: "ผู้ทีจะออกใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ได้ต้องมีอันดับความน่าเชือถือในระดับ speculative grade และเปิดเผยในหนังสือชีชวน"
Explanation: This is incorrect. There is no requirement for the issuer of warrants to have a specific credit rating or to disclose it in the prospectus.

Option D: "ตลาดหลักทรัพย์ฯ ไม่ได้กําหนดให้ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ทุกรุ่นต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง เพราะมีความผันผวนของราคาสูงอยู่แล้ว"
Explanation: This is incorrect. The Stock Exchange of Thailand (SET) does require market makers for warrants to ensure liquidity, regardless of price volatility.

Correct Answer:

{"correct_answer_key":"a"}

The question asks about the risks of derivative warrants (ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์). Let's analyze each option:

Option A:

• Correct: The maximum price risk of a derivative warrant is that the underlying stock price could drop to zero, making the warrant worthless.
• Explanation: Derivative warrants are leveraged instruments, and if the underlying stock price falls significantly, the warrant may lose all its value.

Option B:

• Incorrect: The price volatility of a warrant typically decreases as it nears expiration (time decay), not increases.

Option C:

• Incorrect: Issuers of derivative warrants must have investment-grade credit ratings, not speculative grade.

Option D:

• Incorrect: The Stock Exchange of Thailand (SET) usually requires market makers (ผู้ดูแลสภาพคล่อง) for derivative warrants to ensure liquidity, despite their inherent volatility.

Conclusion:

Option A is the most accurate statement regarding the risks of derivative warrants.

{"correct_answer_key":"a"}

Explanation:

The question asks which statement is most correct about the risks of derivative warrants (ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์). Derivative warrants are financial instruments similar to options, giving the holder the right to buy or sell an underlying asset. Let's evaluate each option:

• Option a: States that the maximum price risk for a derivative warrant occurs when the market price of the underlying common stock falls to zero baht. This is correct for call warrants (the most common type), as the warrant becomes worthless, resulting in a maximum loss equal to the premium paid by the holder. This directly addresses a key risk from the investor's perspective.

• Option b: Claims that the chance of price change for a derivative warrant increases as the time to expiration decreases. While time decay (theta) and increased sensitivity (gamma) near expiration can lead to larger price swings for near-the-money warrants, this is not universally true (e.g., deep in- or out-of-the-money warrants may not exhibit this behavior). It is more of a characteristic than a defined risk and is less directly about risk compared to option a.

• Option c: Asserts that issuers of derivative warrants must have a speculative-grade credit rating and disclose this in the prospectus. This is incorrect. Issuers typically need strong creditworthiness (investment-grade or higher) to ensure they can fulfill obligations, and speculative-grade ratings would increase risk, not reduce it. Disclosure in the prospectus is standard, but the credit rating requirement is misstated.

• Option d: Claims the Securities Exchange does not require liquidity providers for all derivative warrants due to high price volatility. This is incorrect. Exchanges like the Stock Exchange of Thailand (SET) often mandate liquidity providers for derivative warrants to ensure market stability and reduce illiquidity, especially given their inherent volatility. High volatility is a reason for, not against, such requirements.

Option a is the most correct because it accurately describes a fundamental risk for warrant holders, specifically the maximum loss scenario for call warrants.

JSON Response:

{
  "correct_answer_key": "a"
}

This question is in Thai and asks about the risks of warrants (ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์). Here's a translation:

"Which of the following is most accurate regarding the risks of warrants?"

• a) "The maximum price risk of a warrant is that the market price of the underlying common stock drops to zero."
• b) "The chance of price changes in a warrant increases when the warrant has less time remaining until expiration."
• c) "Those who can issue warrants must have a speculative grade credit rating and disclose it in the prospectus."
• d) "The Stock Exchange of Thailand does not require all warrant series to have a market maker because they already have high price volatility."

The correct answer is a. While warrants have other risks, the most significant risk is the underlying asset losing value. If the underlying stock's price goes to zero, the warrant becomes worthless, representing the maximum possible loss.

The other options are incorrect:

• b) While time decay is a factor, it doesn't necessarily increase the chance of price changes, but rather decreases the warrant's value as it approaches expiration.
• c) Issuers of warrants don't need a speculative grade rating. Stronger credit ratings are generally preferred.
• d) While warrants are volatile, the Stock Exchange of Thailand often requires market makers to provide liquidity.

Therefore, the JSON response is:

{"correct_answer_key": "a"}

The question asks which statement about derivative warrants is most accurate. Let's analyze each option:

• a: The maximum price risk of a derivative warrant is the underlying stock price falling to zero. This is generally true, as the warrant's value is derived from the underlying stock. If the stock becomes worthless, the warrant will also likely become worthless.

• b: The price volatility of a derivative warrant increases as its remaining life decreases. This is generally true due to the time decay effect. As the expiration date approaches, the warrant's value becomes more sensitive to changes in the underlying asset's price.

• c: Issuers of derivative warrants must have a speculative grade credit rating and disclose it in the prospectus. This is incorrect. Issuers typically need a higher credit rating to ensure they can fulfill their obligations.

• d: The Stock Exchange does not require all derivative warrant series to have a market maker because of high price volatility. This is incorrect. Market makers are often required to provide liquidity and ensure orderly trading, even with high volatility.

Comparing options a and b, option a is the most accurate and fundamental risk.

{"correct_answer_key":"a"}

Let's break down the question and the options: The question asks about the risks associated with warrants (ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์). Warrants are derivative securities, meaning their value is derived from an underlying asset (usually a stock). They give the holder the right, but not the obligation, to buy or sell the underlying asset at a specific price (the strike price) on or before a specific date (the expiration date).

Now let's analyze the options:

• a: This statement is incorrect. The maximum price risk for a warrant is not the underlying stock price going to zero. The risk is that the warrant expires worthless if the underlying stock price doesn't reach the strike price (for a call warrant) or falls below the strike price (for a put warrant) before expiration. The loss is limited to the price paid for the warrant.
• b: This statement is correct. As a warrant approaches its expiration date, its time value diminishes. This means the warrant's price becomes more sensitive to changes in the underlying asset's price. This is because there is less time for the underlying asset to move in a favorable direction.
• c: This statement is incorrect. The issuer of warrants is typically a financial institution, and the credit rating requirements and disclosure requirements are more complex and depend on the specific regulations.
• d: This statement is incorrect. Market makers or liquidity providers are often required for warrants to ensure there is a market for them and to facilitate trading.

Therefore, the best answer is b.

{"correct_answer_key":"b"}

John starts with 5 apples, gives away 2 (5 - 2 = 3 apples), then buys 3 more (3 + 3 = 6 apples). So, John has 6 apples now.

{"correct_answer_key":"c"}

The question asks which statement is the most accurate regarding the risks of derivative warrants (DWs). Let's analyze each option:

• a) ความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ คือ ราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท (The maximum price risk of a derivative warrant is when the market price of the underlying common stock drops to zero baht.)

  • This statement is incorrect. The maximum loss for a DW holder is the premium paid for the DW itself, not the value of the underlying stock. If the underlying stock drops to zero, the DW will likely expire worthless, but the loss is capped at the initial investment in the DW.

• b) โอกาสการเปลียนแปลงราคาของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะเพิมขึน เมือใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ดังกล่าวมีอายุคงเหลือน้อยลง (The chance of price change for a derivative warrant increases when the derivative warrant has less remaining maturity.)

  • This statement is generally incorrect. As a DW approaches expiration, its time value erodes rapidly (theta decay). While volatility can still impact its price, the sensitivity to the underlying asset's price (delta) might change, and the overall opportunity for significant price changes due to time value diminishes, especially if it's out-of-the-money. The "chance of price change" is a bit ambiguous, but the impact of time decay becomes much more pronounced, often leading to a faster decline in value rather than an increased chance of large swings.

• c) ผู้ทีจะออกใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ได้ต้องมีอันดับความน่าเชือถือในระดับ speculative grade และเปิดเผยในหนังสือชีชวน (Issuers of derivative warrants must have a credit rating at a speculative grade and disclose it in the prospectus.)

  • This statement is incorrect. Issuers of DWs (usually financial institutions) are typically required to have a good credit rating, often investment grade, to ensure their ability to fulfill obligations. Requiring a "speculative grade" (junk bond status) would be counterproductive to investor protection. The credit rating is disclosed, but the required level is usually higher than speculative.

• d) ตลาดหลักทรัพย์ฯ ไม่ได้กําหนดให้ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ทุกรุ่นต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง เพราะมีความผันผวนของราคาสูงอยู่แล้ว (The Stock Exchange does not require all derivative warrant series to have a market maker because their prices are already highly volatile.)

  • This statement is the most accurate. In many markets, including Thailand, the Stock Exchange does require DW issuers to act as market makers for their DWs to ensure liquidity. However, the phrasing "ไม่ได้กําหนดให้...ทุกรุ่นต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง" (does not require all series to have a market maker) is the key. While market making is generally required for DWs, there might be specific conditions or exceptions where it's not strictly mandated for every single series at all times, or the reason provided (high volatility) is a plausible, albeit simplified, justification for why a market maker might not be seen as always necessary for every series if the market is already active. Compared to other options, this one presents a more nuanced possibility that aligns better with market practices where liquidity provision can vary.

Let's re-evaluate option B. While time decay accelerates, the percentage change in price for a given change in the underlying can become very high for out-of-the-money DWs close to expiry (high gamma). So, the "chance of price change" could be interpreted as higher sensitivity to underlying movements. However, the overall value is rapidly decaying.

Let's reconsider the common understanding of DW risks. A: Maximum loss is the premium paid, not the underlying going to zero. Incorrect. C: Issuers need good credit ratings, not speculative. Incorrect. D: Market making is generally required for DWs to ensure liquidity. The statement says "not all series" and gives "high volatility" as a reason. This is a weak point. High volatility usually increases the need for market makers to ensure orderly trading.

Let's re-examine B: "โอกาสการเปลียนแปลงราคาของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะเพิมขึน เมือใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ดังกล่าวมีอายุคงเหลือน้อยลง" (The chance of price change for a derivative warrant increases when the derivative warrant has less remaining maturity.) This refers to the sensitivity or leverage. As a DW approaches expiry, especially if it's out-of-the-money, its price becomes very sensitive to small movements in the underlying (high gamma). A small move in the underlying can lead to a large percentage change in the DW's price, or it can quickly become worthless. So, the "chance of price change" (meaning a significant percentage change) can indeed increase as expiry approaches, particularly for out-of-the-money options, due to the accelerating time decay and increasing gamma. This makes the DW very volatile and risky.

Comparing B and D: D states that the SET doesn't require market makers for all series because of high volatility. This is generally false; market makers are crucial for DW liquidity. B states that the chance of price change increases with less remaining maturity. This is true in terms of sensitivity to the underlying (gamma effect) and the rapid erosion of time value, which can lead to significant price drops or gains (if it moves into the money). The risk of rapid value change (either up or down) is indeed higher closer to expiry.

Therefore, option B is the most accurate statement regarding the characteristics and risks of DWs as they approach maturity.

The final answer is $\boxed{b}$

ตัวเลือก b ถูกต้องที่สุด เมื่อใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (DW) ใกล้วันหมดอายุ ราคาจะมีความอ่อนไหวและผันผวนมากขึ้นตามราคาหุ้นอ้างอิง ซึ่งเป็นความเสี่ยงด้านเวลาที่ลดลง (Time Decay) และค่า Gamma ที่สูงขึ้น ส่วนตัวเลือกอื่นไม่ถูกต้อง เนื่องจากความเสี่ยงสูงสุดของผู้ซื้อคือค่าพรีเมียมที่จ่ายไป, ผู้ออกต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือระดับลงทุน (Investment Grade) และ DW ทุกรุ่นจำเป็นต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง

{"correct_answer_key":"b"}

The most accurate statement regarding the risks of derivative warrants is that the maximum price risk of a derivative warrant is the market price of the underlying common stock falling to zero. Derivative warrants derive their value from the underlying asset, so a complete loss of the asset's value represents the maximum loss for the warrant holder.

{"correct_answer_key":"a"}

คำอธิบาย:
ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือข้อ "b" เพราะเมื่อใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrants) มีอายุคงเหลือน้อยลง ความผันผวนของราคา (Price Volatility) จะเพิ่มขึ้น เนื่องจากมูลค่าของเวลา (Time Value) ลดลงอย่างรวดเร็วใกล้วันหมดอายุ ส่วนตัวเลือกอื่นไม่ถูกต้องตามหลักเกณฑ์หรือข้อเท็จจริงเกี่ยวกับใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์

{"correct_answer_key":"b"}

คำอธิบาย:
ความเสี่ยงสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (warrant) เกิดขึ้นเมื่อราคาหุ้นอ้างอิงลดลงจนเป็นศูนย์ เพราะใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะไม่มีมูลค่าเลยในกรณีนี้ ส่วนตัวเลือกอื่น ๆ ไม่ถูกต้อง เช่น ความผันผวนของราคาจะสูงขึ้นเมื่ออายุคงเหลือน้อยลงไม่ใช่เพิ่มขึ้น, การออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ไม่จำเป็นต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ speculative grade, และตลาดหลักทรัพย์ฯ กำหนดให้มีผู้ดูแลสภาพคล่องในบางกรณีเพื่อช่วยลดความผันผวน

ดังนั้น ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือข้อ a

{"correct_answer_key":"a"}

คำถามนี้เกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ ซึ่งเป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีความผันผวนและความเสี่ยงสูง โดยเฉพาะความเสี่ยงด้านราคาที่อาจเกิดขึ้นได้จากการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นอ้างอิง รวมถึงข้อเสนอที่เกี่ยวข้องกับอายุของใบสำคัญแสดงสิทธิและข้อกำหนดด้านความน่าเชื่อถือและการดูแลสภาพคล่อง

วิเคราะห์แต่ละตัวเลือก:

• ตัวเลือก a: กล่าวว่าความเสี่ยงสูงสุดคือราคาตลาดปรับลดลงเป็นศูนย์ ซึ่งเป็นความจริงในแง่ของความเสี่ยงด้านราคาสูงสุด
• ตัวเลือก b: กล่าวว่าความเสี่ยงเพิ่มขึ้นเมื่ออายุเหลือน้อยลง ซึ่งไม่ถูกต้อง เพราะโดยทั่วไปความเสี่ยงอาจลดลงเมื่ออายุใกล้หมด
• ตัวเลือก c: เกี่ยวกับอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกใบสำคัญแสดงสิทธิ ซึ่งไม่ใช่ความเสี่ยงโดยตรงของใบอนุพันธ์
• ตัวเลือก d: กล่าวว่าตลาดไม่กำหนดให้มีผู้ดูแลสภาพคล่อง ซึ่งเป็นข้อเท็จจริงในบางกรณี แต่ไม่ใช่คำอธิบายความเสี่ยงโดยตรง

ดังนั้น ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือ a

{"correct_answer_key":"a"}

คำอธิบาย: ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือข้อ (a) เพราะความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrants: DW) คือการที่ราคาหุ้นอ้างอิงลดลงจนเหลือศูนย์บาท ซึ่งจะทำให้ DW นั้นหมดมูลค่าไปด้วย (มูลค่าเป็นศูนย์) ดังนั้นข้อ (a) จึงถูกต้องที่สุด ส่วนข้ออื่นๆ มีข้อความที่ไม่ถูกต้องหรือไม่สมบูรณ์

{"correct_answer_key":"a"}

คำถามนี้เกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (derivative warrants) และตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือการพิจารณาถึงความเสี่ยงและข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องกับใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์

• ตัวเลือก A กล่าวถึงความเสี่ยงด้านราคาสูงสุด ซึ่งไม่ถูกต้องเพราะความเสี่ยงไม่ได้จำกัดแค่ราคาหุ้นอ้างอิงเป็นศูนย์
• ตัวเลือก B กล่าวถึงโอกาสการเปลี่ยนแปลงราคาที่เพิ่มขึ้นเมื่ออายุคงเหลือน้อยลง ซึ่งเป็นลักษณะของ time decay หรือ theta risk ที่ถูกต้อง
• ตัวเลือก C กล่าวถึงการออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์โดยผู้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ speculative grade ซึ่งไม่ถูกต้องตามมาตรฐานทั่วไป
• ตัวเลือก D กล่าวถึงการไม่จำเป็นต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง ซึ่งไม่ถูกต้องเพราะตลาดหลักทรัพย์มักจะกำหนดให้มีผู้ดูแลสภาพคล่องเพื่อเสริมสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุน

ดังนั้น ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือ B

{"correct_answer_key":"b"}

ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (derivative warrants) มีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นอ้างอิง โดยเฉพาะเมื่ออายุของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ลดลง ความเสี่ยงด้านราคาจะเพิ่มขึ้น เนื่องจากเวลาที่เหลือในการใช้สิทธิจะน้อยลง ทำให้ความผันผวนของราคาเพิ่มขึ้น ดังนั้น ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือ ตัวเลือก B

{"correct_answer_key":"b"}

ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์คือตัวเลือก A เนื่องจากความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์เกิดขึ้นเมื่อราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงลดลงจนถึงศูนย์บาท ซึ่งทำให้ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์สูญเสียมูลค่าทั้งหมด ตัวเลือกอื่นๆ ไม่ถูกต้องตามหลักการหรือข้อกำหนดที่เกี่ยวข้อง เช่น ตัวเลือก B ผิดเพราะโอกาสการเปลี่ยนแปลงราคาจะลดลงเมื่ออายุคงเหลือน้อยลง, ตัวเลือก C ผิดเพราะไม่จำเป็นต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ speculative grade, และตัวเลือก D ผิดเพราะตลาดหลักทรัพย์ฯ กำหนดให้ต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่องสำหรับใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์บางรุ่น

{"correct_answer_key":"a"}

Brief Explanation:

คำถามนี้ถามถึงตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (derivative warrants) ในบริบทของตลาดหุ้นไทย ตัวเลือก A อธิบายว่าความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดเกิดขึ้นเมื่อราคาหุ้นอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์ ซึ่งเป็นความจริงเพราะมูลค่าของใบสำคัญจะลดลงไปด้วยหากสินทรัพย์อ้างอิงไร้ค่า ตัวเลือกอื่นๆ มีข้อบกพร่อง: B อาจถูกบางส่วนแต่ไม่แม่นยำที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงโดยรวม, C ผิดเพราะผู้ออกต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ investment grade ไม่ใช่ speculative grade, และ D ผิดเพราะตลาดหลักทรัพย์กำหนดให้มีผู้ดูแลสภาพคล่องเพื่อลดความผันผวน ดังนั้น ตัวเลือก A จึงถูกต้องที่สุด

{"correct_answer_key":"a"}

Brief Explanation:

คำถามนี้ถามถึงตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrants) ตัวเลือก A ถูกต้องเพราะความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดเกิดขึ้นเมื่อราคาหุ้นอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์ ซึ่งทำให้ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ไร้ค่า ตัวเลือกอื่นๆ ไม่ถูกต้อง: B ไม่ถูกต้องเพราะความผันผวนอาจลดลงเมื่อใกล้หมดอายุ, C ไม่ถูกต้องเพราะผู้ออกต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับที่ยอมรับได้ (เช่น Investment Grade) ไม่ใช่ Speculative Grade, และ D ไม่ถูกต้องเพราะตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกำหนดให้มีผู้ดูแลสภาพคล่องสำหรับใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์

{"correct_answer_key":"a"}

ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrant) คือตัวเลือก A เนื่องจากความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์เกิดขึ้นเมื่อราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงลดลงจนถึงศูนย์บาท ซึ่งทำให้มูลค่าของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์เป็นศูนย์เช่นกัน ตัวเลือกอื่นๆ มีข้อความที่ไม่ถูกต้องตามหลักการหรือข้อกำหนดของตลาดหลักทรัพย์ฯ เช่น เรื่องอายุคงเหลือ (B), อันดับความน่าเชื่อถือ (C), หรือการกำหนดผู้ดูแลสภาพคล่อง (D).

{"correct_answer_key":"a"}

The question is about the risks of derivative warrants (DW) in the Thai market. Option B is the most correct, as the sensitivity or potential for price changes in DW increases as the remaining time to expiration decreases (due to higher gamma and leverage near expiry).

{"correct_answer_key":"b"}

ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (DW) มีลักษณะคล้าย call option ที่ออกโดยบริษัทจดทะเบียน ความเสี่ยงสูงสุดของผู้ถือคือเงินลงทุนทั้งหมด (ราคาซื้อ DW) ซึ่งจะเกิดเมื่อหุ้นอ้างอิงร่วงจน “out-of-the-money” จนหมดอายุ กรณีที่หุ้นอ้างอิงราคาเป็นศูนย์บาทจะทำให้มูลค่า DW เหลือศูนย์เช่นกัน จึงเป็นความเสี่ยงสูงสุดที่เป็นไปได้ ตัวเลือกอื่น ๆ ไม่ถูกต้อง: (b) ความผันผวนจะลดลงเมื่อใกล้หมดอายุ, (c) ผู้ออกไม่จำเป็นต้องมี credit rating ระดับ speculative grade, และ (d) ทุกรุ่นต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่องตามกฎเกณฑ์ของตลาดหลักทรัพย์ฯ

{"correct_answer_key":"a"}

คำตอบที่ถูกต้องคือ ตัวเลือก a "ความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ คือ ราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท" เนื่องจากใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์เป็นตราสารอนุพันธ์ที่ให้สิทธิในการซื้อหรือขายหุ้นสามัญอ้างอิงในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า หากราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะไม่มีมูลค่าและผู้ถือใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะสูญเสียเงินลงทุน

{"correct_answer_key":"a"}

ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrants) มีความเสี่ยงสูงเนื่องจากมีการใช้เลเวอเรจ (Leverage) และมีความสัมพันธ์กับราคาของหลักทรัพย์อ้างอิง ในตัวเลือกที่ให้มา:

• ตัวเลือก a: ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ที่อ้างอิงกับหุ้นสามัญ หากราคาหุ้นสามัญปรับลดลงจนเป็นศูนย์ ราคาของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ก็อาจลดลงจนใกล้ศูนย์เช่นกัน ดังนั้น ความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดจึงเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นอ้างอิง ซึ่งเป็นคำอธิบายที่สมเหตุสมผล

• ตัวเลือก b: โอกาสการเปลี่ยนแปลงราคาของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (หรือที่เรียกว่า "ความผันผวน" หรือ Volatility) มักจะเพิ่มขึ้นเมื่อใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์มีอายุคงเหลือมากขึ้น ไม่ใช่น้อยลง เนื่องจากยิ่งมีเวลามากขึ้น ความไม่แน่นอนของราคาหลักทรัพย์อ้างอิงก็ยิ่งสูงขึ้น

• ตัวเลือก c: การออกใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ไม่ได้กำหนดให้ผู้ออกต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ Speculative Grade เสมอไป และไม่ได้กำหนดให้เปิดเผยในหนังสือชี้ชวนในลักษณะนั้นเสมอไป

• ตัวเลือก d: ตลาดหลักทรัพย์ฯ อาจกำหนดให้มีผู้ดูแลสภาพคล่อง (Market Maker) สำหรับใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์บางรุ่นเพื่อให้มีการซื้อขายที่คล่องตัวและลดความผันผวนของราคา

ดังนั้น ตัวเลือก a จึงเป็นคำตอบที่ถูกต้องที่สุด เนื่องจากอธิบายถึงความเสี่ยงด้านราคาของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ได้อย่างถูกต้อง

{"correct_answer_key":"a"}

The question appears to be in Thai and relates to the risks associated with warrants (ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์), which are a type of derivative financial instrument.

• Option A discusses the maximum price risk of warrants, stating it is when the market price of the underlying stock drops to zero, which aligns with how warrants work since their value can become worthless if the underlying stock price does not rise above the strike price.
• Option B mentions that the chance of price change in warrants increases as the warrants have less time left, which generally aligns with the characteristics of options and warrants as time decay affects their value.
• Option C mentions that the issuer must have a speculative grade credit rating and disclose this in the prospectus, which seems incorrect because typically, a higher credit rating (not speculative grade) is preferred for issuers to indicate lower credit risk.
• Option D talks about the market not requiring liquidity providers for all warrant issues due to their high price volatility.

Given the explanations:

• A seems correct as it accurately describes a risk scenario for warrants.
• B seems plausible because as options or warrants near expiration, their time value decreases.
• C seems incorrect because speculative grade implies a lower credit rating, which would increase the risk for investors.
• D seems incorrect because typically, having liquidity providers helps in managing the volatility and ensuring tradability.

Based on standard financial knowledge:

{"correct_answer_key":"a"}

The question asks which statement is most accurate regarding the risks associated with derivative warrants.

• Option A: The maximum price risk of a derivative warrant is when the market price of the underlying common stock is adjusted down to zero baht. This statement is incorrect because the price risk is not necessarily maximized when the underlying stock price goes to zero; it depends on the terms of the warrant.
• Option B: The likelihood of a change in the price of a derivative warrant increases as the remaining term of the warrant decreases. This statement is correct because as the warrant approaches its expiration date, the price volatility tends to increase due to time decay and other factors.
• Option C: The issuer of a derivative warrant must have a speculative grade credit rating and disclose it in the prospectus. This statement is incorrect because derivative warrants are not necessarily tied to the issuer's credit rating in this manner.
• Option D: The Stock Exchange of Thailand does not require all derivative warrants to have a market maker because they already have high price volatility. This statement is incorrect because market makers are often required to ensure liquidity and smooth trading.

Therefore, the correct answer is option B.

{"correct_answer_key":"b"}

To determine the correct answer, let's analyze each option:

• Option A: This statement is incorrect because the maximum risk of a derivative warrant is not solely dependent on the underlying stock price dropping to zero. The warrant's value can also be influenced by other factors such as time to expiration and volatility.
• Option B: This statement is correct. As the expiration date of a derivative warrant approaches, its time value decreases, leading to higher price volatility.
• Option C: This statement is incorrect. While speculative grade companies may issue derivative warrants, it is not a requirement, and not all derivative warrants are disclosed in prospectuses.
• Option D: This statement is incorrect. The Securities and Exchange Commission (SEC) does require liquidity providers for derivative warrants to manage market volatility.

Given the analysis, the correct answer is:

{
  "correct_answer_key": "b"
}

ในคำตอบนี้เราจะพิจารณาความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (warrant) และวิเคราะห์ว่าตัวเลือกใดถูกต้องที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงดังกล่าว:

a) "ความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ คือ ราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท"

• ตัวเลือกนี้ไม่ถูกต้องเพราะราคาสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ขึ้นอยู่กับราคาตลาดของหุ้นสามัญ แต่ไม่จำเป็นต้องลดลงจนเป็นศูนย์บาท।

b) "โอกาสการเปลี่ยนแปลงราคาของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะเพิ่มขึ้นเมื่อใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ดังกล่าวมีอายุคงเหลือน้อยลง"

• ตัวเลือกนี้ถูกต้องเพราะเมื่ออายุของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ลดลง โอกาสที่ราคาจะเปลี่ยนแปลงก็เพิ่มขึ้น เนื่องจากมีเวลาที่จะหมดอายุน้อยลง

c) "ผู้ที่จะออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ได้ต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ speculative grade และเปิดเผยในหนังสือชีชวน"

• ตัวเลือกนี้ไม่ถูกต้องเพราะการออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ไม่จำเป็นต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ speculative grade และข้อกำหนดเปิดเผยในหนังสือชีชวนก็ไม่ได้เป็นเรื่องที่จำเป็นทั่วไป

d) "ตลาดหลักทรัพย์ฯ ไม่ได้กำหนดให้ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ทุกรุ่นต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง เพราะมีความผันผวนของราคาสูงอยู่แล้ว"

• ตัวเลือกนี้ไม่ถูกต้องเพราะตลาดหลักทรัพย์อาจกำหนดให้มีผู้ดูแลสภาพคล่องสำหรับหลายประเภทของหลักทรัพย์ แต่มันไม่ได้มีความสัมพันธ์โดยตรงกับความผันผวนของราคาที่กล่าว

ดังนั้นตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือ:

{
  "correct_answer_key": "b"
}

ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์คือตัวเลือก "a" เนื่องจากความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ คือ ราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่ผู้ถือใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ต้องเผชิญ

{"correct_answer_key":"a"}

คำอธิบายโดยสรุป:
เมื่อใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrant) ใกล้หมดอายุ ความอ่อนไหวต่อการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นอ้างอิง (Gamma) มักจะสูงขึ้น ทำให้ราคาของใบสำคัญฯ เปลี่ยนแปลงได้รวดเร็วและผันผวนมากขึ้นตามระยะเวลาคงเหลือที่ลดลง

{"correct_answer_key":"b"}

ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrant: DW) มีความเสี่ยงหลักจากอายุคงเหลือ (time decay) และความไวต่อราคา (gamma) ซึ่งจะรุนแรงขึ้นเมื่อใกล้วันหมดอายุ ทำให้ราคาผันผวนมากกว่าเดิม
• ก) ความเสี่ยงสูงสุดของผู้ถือ DW คือมูลค่า DW เองอาจเหลือศูนย์ ไม่ได้ขึ้นกับหุ้นอ้างอิงลงจนศูนย์เท่านั้น → ไม่ถูกต้อง
• ข) เมื่ออายุคงเหลือน้อยลง DW จะมีแกมมาสูงขึ้น/ไทม์ดีเคย์เร็วขึ้น จึงมีโอกาสที่ราคาจะเปลี่ยนแปลง (ผันผวน) มากขึ้น → ถูกต้อง
• ค) ผู้ออก DW ต้องมีอันดับเครดิตระดับ investment grade มิใช่ speculative grade → ไม่ถูกต้อง
• ง) ตลาดฯ กำหนดให้ทุก DW ต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง (LP) → ไม่ถูกต้อง

{"correct_answer_key":"b"}

ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrant: DW) มีลักษณะคล้ายออปชัน จึงยิ่งใกล้วันหมดอายุ ค่า‐Sensitivity ต่าง ๆ (โดยเฉพาะ Gamma) จะเพิ่มขึ้น ทำให้ราคาของ DW เปลี่ยนแปลงรวดเร็วขึ้นตามราคาหุ้นอ้างอิง จึงถือว่า “โอกาสการเปลี่ยนแปลงราคา” สูงขึ้นเมื่ออายุคงเหลือน้อยลง

ตัวเลือกอื่น a) ผู้ถือเสียได้สูงสุดแค่เบี้ยราคา DW ที่จ่ายไป ไม่ได้เท่ากับราคาหุ้นเป็นศูนย์
c) ผู้ออก DW ต้องมีอันดับเครดิตระดับ investment grade
d) ตลาดหลักทรัพย์กำหนดให้ทุก DW ต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง

{"correct_answer_key":"b"}

ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrant: DW) มีลักษณะเป็นเครื่องมือที่มีอายุจำกัดและมีเลเวอเรจ ดังนั้นเมื่ออายุคงเหลือน้อยลง “อัตราการเปลี่ยนแปลงราคาของ DW ต่อราคาหลักทรัพย์อ้างอิง” (Elasticity หรือ Gamma ต่อราคาที่ต่ำลง) จะยิ่งสูงขึ้น ทำให้โอกาสที่ราคาของ DW แกว่งตัวเพิ่มขึ้น ข้ออื่น (a, c, d) เป็นข้อมูลไม่ถูกต้อง: ความเสี่ยงสูงสุดของผู้ถือ DW คือสูญเงินลงทุนทั้งหมดไม่จำเป็นต้องรอให้หุ้นอ้างอิงเป็นศูนย์, ผู้ออกต้องมีเครดิตอย่างน้อยระดับ investment grade, และทุก DW ต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่องตามเกณฑ์ตลาดหลักทรัพย์ฯ

{"correct_answer_key":"b"}

Option a correctly states that the maximum price risk for a warrant is that its underlying common stock’s market price could drop all the way to zero, which would render the warrant worthless. This is the inherent downside risk for warrant holders.

{"correct_answer_key": "a"}

ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (warrant derivative) มีความเสี่ยงสูงสุดในกรณีที่หุ้นสามัญอ้างอิงลงไปจนกลายเป็นศูนย์ กล่าวคือ ถ้าราคาหุ้นที่เป็นหลักประกันลดลงไปจนถึงศูนย์ นักลงทุนจะสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมด ซึ่งตรงกับที่ระบุในตัวเลือก A

{"correct_answer_key": "a"}

ใบสําคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Warrants) มีลักษณะที่ราคาจะเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วในช่วงเวลาสิ้นสุดอายุ เนื่องจากความไวในการเปลี่ยนแปลงของราคา (gamma risk) จะสูงขึ้นเมื่อเหลือระยะเวลาน้อยลง ส่งผลให้ความผันผวนของราคาเพิ่มขึ้น ตัวเลือกที่ถูกต้องจึงคือข้อบอกกล่าวในข้อ b

{"correct_answer_key":"b"}

ความเสี่ยงสูงสุดของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์คือการสูญเสียมูลค่าเต็มจำนวนเมื่อหุ้นอ้างอิงมีมูลค่าเป็นศูนย์ ซึ่งสอดคล้องกับตัวเลือก ก.

{"correct_answer_key":"a"}

ความเสี่ยงสูงสุดของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิคือมูลค่าของหุ้นอ้างอิงตกเป็นศูนย์ ทำให้สิทธิ์ไร้ค่า ผู้ถือสูญเสียค่าพรีเมี่ยมเต็มจำนวน

{"correct_answer_key":"a"}

ความเสี่ยงสูงสุดของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ คือ การสูญเสียมูลค่าทั้งหมด เมื่อราคาหุ้นอ้างอิงปรับลงไปถึงศูนย์บาท จึงสอดคล้องกับข้อ ก.

{"correct_answer_key":"a"}

ในการพิจารณาความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (derivative securities) เรามาวิเคราะห์ตัวเลือกที่ให้มา:

a. ความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์คือ ราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท - คำกล่าวนี้เป็นจริงสำหรับใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ที่เป็น call option ที่มี strike price สูงกว่าราคาตลาดของหุ้นอ้างอิง ซึ่งหากราคาตลาดของหุ้นอ้างอิงลดลงเหลือศูนย์ ค่าของ call option ก็จะเป็นศูนย์

b. โอกาสการเปลี่ยนแปลงราคาของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะเพิ่มขึ้นเมื่อใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ดังกล่าวมีอายุคงเหลือน้อยลง - คำกล่าวนี้ไม่ถูกต้อง โดยทั่วไปแล้ว โอกาสการเปลี่ยนแปลงราคา (volatility) มักจะลดลงเมื่อใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์มีอายุคงเหลือน้อยลง

c. ผู้ที่จะออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ได้ต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ speculative grade และเปิดเผยในหนังสือชีวประวัติ - คำกล่าวนี้ไม่ถูกต้อง ผู้ออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ไม่จำเป็นต้องมีอันดับความน่าเชื่อถือในระดับ speculative grade และไม่จำเป็นต้องเปิดเผยในหนังสือชีวประวัติ

d. ตลาดหลักทรัพย์ไม่ได้กำหนดให้ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ทุกรุ่นต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง เพราะมีความผันผวนของราคาสูงอยู่แล้ว - คำกล่าวนี้เป็นจริง ตลาดหลักทรัพย์ไม่ได้กำหนดให้ทุกรุ่นใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่อง แต่บางประเภทของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์อาจต้องมีผู้ดูแลสภาพคล่องเพื่อลดความเสี่ยง

ดังนั้น ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือ a.

{"correct_answer_key":"a"}

ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์คือ:

ตัวเลือก A: "ความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ คือ ราคาตลาดของหุ้นสามัญอ้างอิงปรับลดลงจนเป็นศูนย์บาท"

คำอธิบาย:
ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ (Derivative Warrant) มีมูลค่าผูกพันกับราคาของทรัพย์สินอ้างอิง (Underlying Asset) เช่น หุ้นสามัญ หากหุ้นอ้างอิงปรับตัวลดลงจนมีราคาเป็นศูนย์ ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์นั้นก็จะไม่มีมูลค่าเหลืออยู่เลย เนื่องจากไม่มีโอกาสที่จะใช้สิทธิได้อีก

JSON Output:

{"correct_answer_key":"a"}

ตัวเลือกที่ถูกต้องที่สุดคือ a เนื่องจากความเสี่ยงสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์คือการสูญเสียมูลค่าทั้งหมดเมื่อราคาหุ้นอ้างอิงลดลงจนเป็นศูนย์ ซึ่งสอดคล้องกับกลไกของอนุพันธ์ที่มีลักษณะคล้ายออปชันแบบ Call หากหุ้นอ้างอิงไม่มีมูลค่า ใบสำคัญแสดงสิทธิจะหมดความหมาย ส่วนตัวเลือกอื่นมีข้อผิดพลาด เช่น ตัวเลือก b ที่กล่าวถึงความผันผวนเพิ่มขึ้นเมื่ออายุลดลง ซึ่งขัดกับหลักการของ Vega (ความไวต่อความผันผวน) ที่ลดลงเมื่อใกล้หมดอายุ ตัวเลือก c ระบุว่าผู้ออกต้องมีอันดับเครดิตระดับ speculative grade ซึ่งไม่ถูกต้องเพราะผู้ออกมักต้องมีอันดับเครดิตระดับการลงทุน (investment grade) และตัวเลือก d ที่อ้างว่าตลาดหลักทรัพย์ไม่กำหนดผู้ดูแลสภาพคล่อง ซึ่งไม่สอดคล้องกับการที่ตลาดมักกำหนดให้มีผู้ทำตลาดเพื่อป้องกันความเสี่ยงสภาพคล่องสูง

{"correct_answer_key":"a"}

The question asks about the most accurate statement regarding the risks of convertible bonds.

• Option A states that the maximum price risk occurs if the underlying stock price drops to zero. This is plausible because if the stock becomes worthless, the convertible bond's value would depend on its straight bond component, but the risk of significant loss remains.
• Option B suggests that price volatility increases as the bond's maturity shortens. While time decay (theta) affects options, the statement is vague and not directly tied to the core risks of convertible bonds.
• Option C mentions speculative-grade ratings, which is incorrect because convertible bonds are typically issued by companies with investment-grade credit ratings.
• Option D claims the exchange doesn't require liquidity providers due to high volatility, which is unlikely, as liquidity providers are often mandated for market stability.

Correct Answer:

{"correct_answer_key":"a"}

{"correct_answer_key":"a"}

The highest price risk for a derivative warrant occurs when the underlying stock's market price drops to zero, rendering the warrant worthless. This represents the maximum potential loss for the warrant holder. Other options are incorrect: Option b incorrectly states that price volatility increases with shorter remaining life, which contradicts typical option behavior. Option c inaccurately claims issuers must have speculative-grade ratings, which is not a standard requirement. Option d is wrong because liquidity providers are often required despite volatility.

{"correct_answer_key":"a"}

คำตอบที่ถูกต้องที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์คือ "โอกาสการเปลี่ยนแปลงราคาของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะเพิ่มขึ้น เมื่อใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ดังกล่าวมีอายุคงเหลือน้อยลง" ซึ่งตรงกับตัวเลือก B

{"correct_answer_key":"b"}

คำอธิบาย: ตัวเลือก A กล่าวถึงความเสี่ยงด้านราคาสูงสุดของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อราคาหุ้นอ้างอิงลดลงจนเป็นศูนย์ ทำให้ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ไม่มีมูลค่าอีกต่อไป ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่ชัดเจนและตรงประเด็นที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์

{"correct_answer_key":"a"}